Oxirgi yetti oy ichida global sellyuloza va qog'oz sanoati past rentabellik darajasida qoplandi va hatto bozorning qisqa muddatli tiklanishi ham bu g'am-g'ussani butunlay yo'q qila olmadi. O'nlab yillardagi eng past daromad darajasiga duch kelgan global pulpa ishlab chiqaruvchilari bu bilan kurashish uchun ishlab chiqarishni vaqtincha qisqartirishga majbur bo'lishdi. Shu bilan birga, qog'oz va karton ishlab chiqaruvchilari ko'plab bosimlarga duch kelishmoqda: xorijdan import qilishning qattiq raqobati, doimiy ravishda sust iste'mol talabi va quyi oqim mijozlarining tayyor mahsulotlar narxini pasaytirish bo'yicha doimiy talablari.
Inqirozlar bilan to'la: global imkoniyatlarning ortiqchaligi va Nordic aktivlarining qiyin kurashi
Daromadli qish Shimoliy Yevropani qamrab oladi va aktivlarning yopilishi xavfini kuchaytiradi
2025 yilning ikkinchi choragidan boshlab Yevropa pulpa ishlab chiqaruvchilari duch kelgan vaziyat ayniqsa og'ir bo'ldi. Birinchi chorakdagi qisqa va ahamiyatsiz o'sishdan so'ng, pulpa narxi uch yil ichida uchinchi tsiklik pasayishini boshdan kechirdi va 2024 yil oxirida pastga tushdi, hatto oldingi eng past darajadan pastga tushdi.
Yuqori xarajatlar va pasayib borayotgan foyda: Shimoliy mintaqada yog'och narxi rekord darajaga yetdi. Shu bilan birga, krona AQSh dollariga nisbatan qariyb 15 foizga va evroga nisbatan 10 foizga qimmatlashdi, bu esa AQSh dollarida ifodalangan ishlab chiqarish xarajatlarini yanada kuchaytirdi va rentabellikni global moliyaviy inqirozdan keyingi eng past darajaga tushirdi.
Ishlab chiqarishni toʻxtatish va tannarxni pasaytirish: Narxlarning keskin pasayishiga javoban bozor{0}}bozori bilan bogʻliq ishlab chiqarishning toʻxtab qolishi butun dunyo boʻylab, ayniqsa Finlyandiyada oqartirilgan yumshoq yogʻoch kraft pulpasi (NBSK) ishlab chiqaruvchilari orasida sezilarli darajada oshdi. Korxonalar ketma-ket xarajatlarni kamaytirish choralarini-e'lon qildi.
Umid porlashi: pulpa tegirmonlarining yopilishi sababli, so'nggi bir necha oy ichida Finlyandiya pulpa yog'ochining narxi pasayishni boshladi va kelajakda ba'zi pulpa fabrikalari doimiy ravishda yopilganda, yanada barqaror yog'och xarajatlari tuzilishi uchun poydevor qo'ydi.
2. Shimoliy Amerikadagi bozor ustunligi endi yo‘q, savdo to‘siqlari esa landshaftni qayta shakllantirmoqda
AQSh bozori bir vaqtlar Kanada pulpa ishlab chiqaruvchilari uchun "xavfsiz panoh" bo'lgan. Amerika Qoʻshma Shtatlari-Meksika-Kanada kelishuviga koʻra, ular AQSHga bojsiz-kirishlari mumkin edi va Kanada dollarining AQSh dollariga nisbatan qimmatlashishi 5% dan kam boʻldi, bu esa xarajatlar oʻsishini samarali tarzda cheklab qoʻydi va AQShda yuqori daromad olish imkonini berdi.
Biroq, bu ustunlik to'rtinchi chorakga kirganidan keyin sezilarli darajada zaiflashdi:
AQSh bojlarini olib tashlash: Sentyabr oyida AQSh pulpa uchun tariflarni olib tashladi, bu esa kanadalik ishlab chiqaruvchilar va chet ellik importerlarni adolatli raqobat muhitiga qo'ydi.
Yog'och narxi oshdi: Kanadada yog'och tariflari tez ko'tarildi, haqiqiy soliq stavkasi 45% ga etdi, bu esa kanadalik ishlab chiqaruvchilar uchun yog'och import xarajatlarini sezilarli darajada oshirdi.
Ko'p bosim: Arra tegirmonini ishlab chiqarishni qisqartirish pulpa tegirmonlaridan qolgan yog'och chiplarini etkazib berishning kamayishiga olib kelishi mumkin. Amerika Qo'shma Shtatlarida yuqori sof narxlarning yo'qolishi bilan bir qatorda, Kanada ishlab chiqaruvchilari AQSh bozorida o'tinning yuqori narxiga va past daromadga duch kelishmoqda.
Shu bilan birga, amerikalik pulpa eksportchilari ham qiyinchiliklarga duch kelishdi. Qo'shma Shtatlardan sellyuloza importiga 10 foizlik tarif joriy etilishi munosabati bilan xitoylik xaridorlar birin-ketin mahalliy mahsulotlarga o'tishdi, natijada Qo'shma Shtatlarning eng yirik savdo sherigi Xitoyga pulpa eksporti sezilarli darajada qisqardi.
Xitoy: global bozor taklif va taklifi uchun "barqarorlik langari" va "o'zgarish manbai"
Ishlab chiqarish quvvati ikki baravar oshdi, ammo terminal bozori tanazzulga yuz tutdi
To'rt yil ichida Xitoyning yangi pulpa ishlab chiqarish liniyalariga sarmoyaviy portlashi uning keng qamrovli pulpa ishlab chiqarish quvvatini ikki baravar oshirdi, barcha turdagi pulpaning quvvati hayratlanarli 15 million tonnaga oshdi. Bu, asosan, mahalliy evkalipt, terak va qarag'ay plantatsiyalaridan yog'och yetkazib berishning keskin ortishi bilan bog'liq.
Importga qaramlikning pasayishi: Xitoyning yirik pulpa ishlab chiqaruvchilari import bozoridan pulpaga bog'liqligini kamaytirdilar.
Kuchli raqobat: xuddi shunday vertikal integratsiya strategiyalarini qabul qiluvchi Indoneziya pulpa ishlab chiqaruvchilari bilan raqobat ham tobora shiddatli bo'lib bormoqda.
Terminal bozori bosim ostida: tez o'sib borayotgan mahalliy pulpa etkazib berish deyarli barcha yirik sellyuloza va karton terminal bozorlarida ortiqcha quvvat, past narxlar va kam daromadga olib keldi, hatto korxonalarni eksportga e'tibor qaratishga undadi.
Tepalik mavsumi farovon emas: hatto sentyabr va oktyabr oylarining odatdagi eng yuqori mavsumlarida ham Xitoyda maishiy qog'oz mahsulotlari narxi sezilarli darajada oshmadi, bu ortiqcha quvvatning jiddiyligini ta'kidladi va bozorda import qilinadigan pulpa uchun yuqori narxlarni qabul qila oladimi yoki yo'qmi degan shubhalarni kuchaytirdi.
2. Uchta asosiy o'zgaruvchi yuqori xavf va umid chaqnashini keltirib chiqaradi
Bozor pessimizmiga qaramay, Xitoy bozoridagi uchta yangi o'zgarish yaqin oylarda terminal mahsulotlari narxining oshishiga umid uyg'otdi va bozor kayfiyati va rentabelligi pastga tushishi va qayta ko'tarilishi kutilayotganligini ko'rsatadi:
Fyuchers bozorini standartlashtirish: kelasi yilning 1 yanvaridan boshlab Shanxay fyuchers birjasi Illium kompaniyasining past sifatli mahsuloti Bratsk BSK ni yetkazib beruvchi sifatida qabul qilmaydi. Ushbu harakat yuqori sifatli NBSK va oqartirilgan radipin pulpasi-fyuchers omborlariga kirish uchun imkoniyatlar yaratadi. Natijada, 13-noyabrda yanvar oyidagi BSK shartnomasining narxi NBSKning sof import narxidan allaqachon yuqori bo'lib, NBSKning fyucherslar bilan bog'liq qayta sotish narxini oshirdi.
Qayta ishlangan pulpa importi kuchaytirildi: Xitoy bojxonasi asosan Tailanddan olib kelingan quruq-maydalangan pulpa uchun import talablarini kuchaytirdi. O'tgan yili import hajmi taxminan 2,5 million tonnani tashkil etganligi sababli, karton qog'oz ishlab chiqaruvchilari, ehtimol, mahalliy yog'och xamiri ishlab chiqarish quvvatini oshirish orqali, yog'och chiplariga bo'lgan talabni oshiradigan muqobil tolalarni izlashlari kerak edi.
Yog'och chiplari narxi o'sishga olib keldi: 2021 yildan beri birinchi marta mahalliy qattiq yog'och chiplari narxi sezilarli darajada oshdi, bu Xitoyning integratsiyalashgan BHK ishlab chiqarish liniyalarining ishlab chiqarish tannarxini iyuldan oktyabrgacha bir tonna uchun taxminan 50 dollarga oshirishga olib keldi. Vetnam yog'och chiplari eksportchilari ham o'z narxlarini oshirdilar. O'sish asosan kuchli yog'ingarchilik va tayfunlarning yog'och kesishga ta'siri bilan bog'liq bo'lsa-da, bu mahalliy pulpa ishlab chiqarishning uzluksiz o'sishi natijasida yog'och chiplariga bo'lgan talabning barqaror o'sishini aks ettiradi.
Bozor istiqboli: Doimiy yopilish va ko'tarilish tsiklining boshlanishi
Hozirgi vaqtda oqartirilgan yumshoq yog'och kraft pulpasining (BSK) global inventarizatsiyasi bozor muvozanat darajasidan ancha oshib ketdi. Sentyabr oyidagi so'nggi hisob-kitoblarga ko'ra, bozor taxminan 500 000 tonnadan oshib ketgan.
Global BSK talabi 2018-yilda eng yuqori cho‘qqiga ko‘tarilganidan beri doimiy pasayishda davom etayotganini va kelgusi yilda sezilarli tiklanish ehtimoli juda past ekanligini hisobga olsak, ortiqcha taklifni to‘g‘rilash uchun fabrikalarni doimiy ravishda yopish konsensus va sanoatda zaruriy tanlovga aylandi. Shimoliy Yevropa va Shimoliy Amerikadagi BSK zavodlarida boshi berk ko'chaga tushib qolish qish davomida davom etadi, ammo omon qolgan zavodlar yog'och bozorining zaiflashuvidan foyda ko'rishi kutilmoqda.
Nima uchun yuqori xavfni amalga oshirish ehtimoli yuqori?
Oktyabr oyida Xitoyda NBSK pulpasining narxi BSK pulpasining naqd xarajatlar egri chizig'ining taxminan 25 foizini past darajaga ko'tardi, bu esa narxning qayta ko'tarilishi kutilayotganligini ko'rsatadi.
Doimiy yopilish: BSK talabining yangi va quyi darajalariga mos kelish uchun bir nechta navlar va mintaqalardagi BSK zavodlari doimiy ravishda yopilishga majbur bo'ladi, bu esa kelgusi yilda bozor ta'minotining keskinlashishiga olib keladi.
BHK bozorining o'sishi: Oqartirilgan qattiq yog'och kraft pulpa (BHK) bozorida hali ham o'sish imkoniyatlari mavjud. Maxsus pulpaga (masalan, eritilgan pulpa va evkalipt paxmoq pulpasi) ortib borayotgan talab va yuqori{1}}qayta ishlangan pulpa tanqisligi bilan BHK BSKning bozor ulushini, ayniqsa, maishiy qog'oz sohasida pasaytiradi. Bu BHKning ish tezligini 90% dan oshirish imkoniyatini sezilarli darajada oshiradi va shu bilan ishlab chiqaruvchilarga ko'proq narx belgilash imkoniyatini beradi.
AQSh dollarining zaiflashishini kutish: AQSh dollari kamida 2026 yilning birinchi yarmigacha nisbatan zaif bo'lib qolishi kutilmoqda, bu esa AQSh dollarida ko'rsatilgan xarajatlarni oshirishda davom etadi, foyda marjasini siqib chiqaradi va shu bilan sellyuloza va qog'oz sanoatida narxlarning oshishini qo'llab-quvvatlaydi.
Global ko'tarilishning asosiy omillari
Xitoyda qarz bilan bog'liq qog'oz va karton ishlab chiqarish quvvatlarining yopilishi pulpa va quyi oqim mahsulotlari narxlarini qo'llab-quvvatlashi isbotlangan. Bozor kon’yunkturasining yanada yomonlashuvi qarzdorlik bilan bog‘liq muammolar tufayli ko‘proq zavodlarning yopilishi ehtimolini oshirdi.
Qo'shma Shtatlar: Savdo to'siqlarini o'zgartirish inflyatsiyani jilovlashga yordam beradi va kelgusi yilda foiz stavkalarini pasaytirishni tezlashtirish va zaif mehnat bozorini qo'llab-quvvatlash uchun yo'l ochishi mumkin.
Evropa: Ukraina mojarosining tugashi bozor kayfiyatini, iste'molni va iqtisodiy o'sishni sezilarli darajada oshiradi va Shimoliy mintaqada yog'och narxini pasaytirishi mumkin.
Tarixiy holat: O‘tgan o‘n yilga nazar tashlaydigan bo‘lsak, har bir yirik buqa bozori loyihaning kechikishi, mexanik nosozliklar, ish tashlashlar yoki tabiiy ofatlar kabi{0}}ta’minot tarafidagi zarbalar tufayli yuzaga kelgan. Bashorat qilish qiyin bo'lsa-da, bu hodisalar ro'y bergandan so'ng, ular deyarli narxlarni oshiradi.
